El cierre de julio nos ha dado mucha más información de la que puede parecer a simple vista. Estamos ante la activación de la fase de insolvencia que esperábamos. Ha salido mucho dinero corriendo de la renta variable europea y asiática y se ha repartido entre la americana y la renta fija. Ya no todas las tecnológicas parecen atractivas. La gravedad responsable de las divergencias aterradoras es cada vez más evidente.
La volatilidad nos va a dar pistas esta semana de si los nervios comienzan ya o si, como en febrero, podemos tener un último tirón alcista en las bolsas.
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